□王开颜 

在监管部门支持有条件的城商行择机上市的大背景下，城市商业银行将成为未来银行上市的主角。目前城市商业银行资本充足情况、资产质量和盈利能力已经相当不错，良好的经营业绩打造了真金白银般的实际价值，相关概念股可以说是近期行情走弱的错杀品种，而一场盛大的城商行概念股价值回归风暴正席卷而来，相关投资机会值得进行重点把握。

城商行成绩瞩目 

上市浪潮打造辉煌未来

城市商业银行由上世纪90年代的城市信用社、基金会改制而成，是地区性的银行类金融机构。从1995年至今，我国已先后组建114家城市商业银行。截至2006年末，我国城市商业银行资产总量已达2.6万亿。这些年来，我国城商行的发展取得了辉煌的成绩。主要商业银行不良贷款率从2002年的23.6%下降到2006年末的7.5%；达标8%资本充足率的则由8家增长到100家，其资产占比从2003年的0.6%上升到2006年的77.4%……一系列炫目的数据极其生动具体的描述了我国城商行的蓬勃发展。

在监管部门支持有条件的城商行择机上市的大背景下，城商行更是有望迎来铸造更加辉煌未来的良好机遇。城市商业银行上市，从银行方面来看，有助于提高银行公司治理和风险控制水平，提高银行资本充足率以及银行声誉。从资本市场方面来看，由于监管审批较严，资本结构较好的银行上市对提高整个上市公司的资产质量有很大好处。

受益于地方经济的快速发展，城市商业银行不断发展壮大。城商行中排名靠前的如北京银行、上海银行、南京银行、宁波银行、盛京银行等，无论从资产规模还是资产质量来说无不是可圈可点的。这些优势银行有望成为未来城商行上市狂潮的主力军，而宁波银行、南京银行和北京银行的成功上市更进一步激发了城商行上市的热情。

价值重估风暴一触即发 

最具价值板块闪亮登场

银行界人士预计，众多城商行中，强者将借助资本市场脱颖而出，弱者则面临着被关闭或者被收购的命运。为了达到资本充足率的标准，引进战略投资者、上市，以及重组就成为目前城市商业银行的主要选择。且不论改善公司治理结构，仅就补充资本金而言，城商行上市虽然不是唯一的选择，但却是最优的选择，也将是国内城商行未来发展的必然趋势。

另外，参股城商行的上市公司尤为值得给予关注。由于参股城商行板块上市公司，普遍持有的城商行股权成本较低，未来存在较大的溢价空间。由于城商行有望成为A股银行行业中成长最快的队伍，相应的城商行概念股，尤其参股城商行的相关个股就有望成为最具投资价值的板块。

投资机会把握

实际操作中，投资者可以重点关注巨资持有优质城商行股权且公司基本面相对乐观的个股，如商业城(600306)等。商业城目前资产价值被严重低估，其拥有23.53万平米的商业地产，按1.5万元/平米保守价格计算，其商业物业市值高达39.25亿元，折合每股RNAV17.51元；另外，公司持有1.2亿股盛京银行股权，按净资产计算的盛京银行股权每股价值为6.26元，商业城持有部分市值达11.16亿元。城商行概念极其正宗的商业城的资产价值在50亿左右，公司的合理股价至少在23.77元，而目前其市值仅为17亿左右，二级市场价格不足其合理价值的一半，可见，商业城(600306)明显是本轮大跌中被严重错杀的品种。而在沈阳市国资委持有股权即将整体转让，盛京银行IPO渐行渐近的背景下，一场荡气回肠的价值回归风暴有望在二级市场上独领风骚的展开，投资机会值得进行重点把握。

置身寒风萧萧的北国，心中对青松不由地生出赞叹之情——它坚定不移、粗犷豪放、倔强峥嵘的气度，令人倾慕；它积极进取、努力向上、平凡脱俗的情操，令人震撼；它无私无畏、甘于牺牲、默默奉献的品质，令人浩叹……它的形象和品格给人以信心，催人奋进，真不愧有王者风范。

我赞叹青松，因为它是生命的强者，生就一副傲骨，坚持一种信念。你看它，寒冬腊月，百花凋零，许多树木都尽失昔日的风采，它依然挺立在风雪旷野里，英姿飒爽，餐风浴雪，不以苦为苦，用比岩石更坚硬的毅力拓展生命之路。虽说阵阵寒气侵蚀着心灵，身体也不由得瑟瑟发抖，然而却不畏惧严霜的凌辱，不退缩冰雪的欺压，干坚挺强劲，叶如针似丝，皮苍老斑驳，任尔东南西北风，硬撑起一树清郁墨绿，与狂风暴雪顽强搏斗。它的根爬满了怪石嶙峋的悬崖峭壁，咬紧牙关抠住山体，像钢钉一样牢牢嵌入石缝中，供养着生命的火焰，“咬定青山不放松”，以其顽强的毅力和抗寒力一次又一次地战胜了风和雪，叫群树仰望而无法企及，让冷风无可奈何凄然收场。是的，冬天的淫威，可以让柔弱的暂时低头，却永远征服不了顽强的青松，非但不能摧残它的意志，扭曲它的傲骨，反而使它更显英雄本色，它用自信和坚强最终成就了一片属于自己的天地，成为凌然于峰峦之上的一大风景。

我赞叹青松，因为它是高洁的典范，苦守一分执著。你看它，虽没有柳的娇柔杨的潇洒榆的粗犷，没有花的迷人草的柔韧果的芳香，也不像密集丛生的毛竹那样修长，但它却从不自卑，以正直、朴素、坚强为美，有曲而不妖、直而不凡的力量，总是相信自己在冰雪融化时何等洁美。可不，陈毅元帅就曾经动情地吟诵道：大雪压青松，青松挺且直。要知松高洁，待到雪化时。它曾历经磨难痴心不改，对生命的态度虽然敬畏但不亵渎，长青而不凋，对绿装情有独钟，一生不离不弃，不会为换取刹那的快感而舍弃名节，更不会为求取名成利就而抛开一切尊严。它在料峭的高山之巅，永远是自重的，犹如顶天立地的巨人一般，傲视苍穹，与白云絮语，与天风唱和，在苍茫的天地间展示出一种生命的风范来，超脱于红尘之外，以优良的品质和高雅的格调赋予了生命新的内涵。为了不让一捧土流失，不让一束花草被埋没，不让一颗小树被吹倒，在寒冬里它尽量减少水分蒸发，把叶子变成了一根根小针，然后手牵手，肩并肩，用比生命更厚重的激情浇灌自信的嫩芽；为了悬崖峭壁上的一点生机，它选择忍耐，坚强地忍受着暴风雪的袭击，绝不因天寒地冻而脱下绿装，固守着自己的故土家园；它的坚挺与执着，被人们誉为生命长寿、志操坚贞的象征。它的儒雅与威武，不仅仅是高山仰止的民族气节和冰清玉洁的高贵品格，更是理想与信念的象征和坚贞不屈的奋斗精神，它坚强不屈的品格直感动得冰雪化作清水，殷勤地为它洗澡，把它清洗得清清爽爽，精精神神，更加郁郁葱葱，秀美动人。

我赞叹青松，因为它是奉献的使者。你看它，为了冰天雪地中的一抹绿色，它选择奉献，以翠绿装点着单调的自然。它要求于人的甚少，给予人的甚多。其根、节、叶味苦性温均可入药，有通络、保健、益胃、安神、止血、生肌的功效，而且它的果实松籽，也是人们倍受喜爱的休闲食品，青松的叶子可以提炼挥发油，枝子可以做松香、松节油，松籽还能食用；它的枝干更伟大，能力挺千钧之栋梁，从紫禁城里皇宫大殿的横梁立柱，到民间的舍屋草棚的支柱梁架，都是松木成就了它们的耀眼光辉。尽管它不如榕树那样枝叶茂盛，绿阴如盖；也不如桂花那样翠绿，闪烁着油亮的光泽。但它为了人类，即使有一天被劈成柴火，即使粉身碎骨也毫无怨言，仍为人们发热、发光……

我赞叹挺立在风雪中不畏严寒的松树，更赞叹具有青松品格和精神的人，愿世人将青松作为一生的行为楷模，修养的老师，心心相印的朋友，像青松那样坚强地去面对一切，始终保持一颗奋发向上的进取心，恪守一份信念，去经历数不尽的寒来暑往，去领略荡气回肠的悲壮，尽管会有磨难与挫折，尽管会有酸楚和困苦，定会开拓出属于自己的一片新天地。