◆导报记者 时超 济南报道

14家城商行排队IPO 的消息，让徘徊在这份名单之外的城商行躁动不安，纷纷开始筹划“上市大计”。颇有意思的是，他们为上市融资走出的第一步还是融资。

12日，汉口银行和沧州银行两家城商行在债券市场发布公告，将分别发行19亿元和5亿元10年期次级债券。经济导报记者发现，近期像上述两家银行这样通过发债融资的城商行不在少数，甚至不少城商行更是将补充资本的方式转向理财市场，大量发行高收益理财产品。

中国人民大学金融学院副教授王常龄对导报记者表示，资金的压力以及扩张的冲动让城商行青睐A 股市场，但这之前银行需要扩充资本、优化资产以达到上市的要求，因此上市前的这波融资必不可少。

城商行吸金热

12日，汉口银行、沧州银行分别发布次级债发行公告，两家银行共融资24亿元。导报记者发现，作为湖北省最大的城商行，汉口银行发债融资的目的颇为明确。其公告显示，募集资金将用于充实本行的附属资本，提高资本充足率，并为今后在资本市场的持续融资奠定坚实的基础。

导报记者注意到，此前汉口银行IPO方案获得了该行股东大会的批准，如此一来，其公告所说的“在资本市场持续融资”，指向应该就是A 股市场，而次级债的发行无疑就是为其IPO铺路。

“城商行IPO需要达到一定的门槛，比如资产规模要达到一定水平，资本充足率需达到监管要求，资产结构风险低等，所以上市前的融资基本无法避免。”王常龄说。

像汉口银行这样为IPO 发债铺路的银行不止一家。导报记者注意到，从去年12月份开始，先后有杭州银行、赣州银行、鞍山银行、辽阳银行、广西北部湾银行、南昌银行、长沙银行、兰州银行以及张家口市商业银行等9家城商行发行了次级债。其中有消息称，兰州银行已经准备递交上市申请，杭州银行、长沙银行等更是早已开始了上市筹备工作，均为热门候选。

导报记者同时注意到，城商行的融资途径不仅局限于债券市场，不少城商行将缓解资金紧张的渠道转向理财市场。

银率网统计显示，截至3月8日，今年国内城商业行共发行个人理财产品978款，同比增长60.6%。其间不少银行的发行量涨幅接近50%，上海银行发行的个人理财产品频率甚至超过一天一款。同时，城商行理财产品的收益率也保持在较高平均水平，比大行至少高出0.5个点。

风险隐现

虽然城商行上市对于银行和投资者来说都是好事，但是，吸金热也给市场带来了不少风险。

导报记者发现，随着越来越多的银行在债券市场发债融资，其融资成本逐渐高涨。此前发行次级债的数家银行中，除了杭州银行的利率控制在5.9%，其余银行的发债利率均在6.8%以上，最高的长沙银行利率高达7.3%，已经超出了商业银行法定贷款利率水平。

此次发债的沧州银行的发行利率上限定在了7.4%，汉口银行的利率则在6.8%-7.3%之间，均处在高位。

王常龄认为，虽然现在受市场资金紧缺影响，银行实际放贷利率较高，发债的成本依然可控，但是后期随着市场的转变、金融体制的改革，银行暴利不再，经营会逐渐走稳，债券对其带来的长期影响会逐渐显现。“特别对于最终未能成功上市的银行，很可能会感受到还债的压力。”

当然，城商行为了吸引资金而发行的高息理财产品也会带来同样的负面影响。

“目前的资金利率处于下行通道，市场流动性相对宽松，城商行如何保证产品收益值得担忧，相关理财产品到期后，给银行带来的偿付压力会逐渐增大。”王常龄说。